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1. Una Realidad de Triple Rebaja
Moody’s se ha sumado a S&P y Fitch en la degradación de la deuda del gobierno estadounidense desde la calificación AAA, completando así una histórica pérdida del estatus crediticio más alto. El motivo es claro: déficits fiscales persistentes y crecientes costos por intereses. La falta de disciplina fiscal a lo largo de múltiples administraciones ha puesto en duda la sostenibilidad financiera del país.
Conclusión Clave: Las tres principales agencias calificadoras han rebajado la calificación de la deuda estadounidense, señalando preocupaciones estructurales de largo plazo.
2. Una Sola Ley, Un Déficit Más Grande
La Cámara de Representantes aprobó por estrecho margen la ley llamada “One Big Beautiful Bill Act”, que amplía los recortes fiscales de 2017 e introduce nuevos estímulos tributarios y mayor gasto público. Según la CBO, esto aumentaría el déficit en $3.3 billones en la próxima década. Además, se eleva el techo de la deuda nacional en $4 billones. Ninguno de los supuestos recortes de gastos fue legalmente incluido.
Conclusión Clave: Esta ley profundiza el desequilibrio fiscal estructural sin compromisos reales de reducción del gasto.
3. El Mercado de Bonos Se Rebela
El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años superó el 5.1%, su nivel más alto desde 2007, en respuesta a las perspectivas de mayor déficit e inflación. En Japón, los bonos a 30 años también alcanzaron un récord de 3.00%, reflejando preocupaciones similares sobre deuda y presiones inflacionarias persistentes.
Conclusión Clave: Los inversionistas están exigiendo mayores rendimientos ante el deterioro de la posición fiscal de gobiernos desarrollados.
4. Bitcoin y Oro en Alza como Alternativas
Ante las crecientes dudas sobre las monedas fiduciarias, los inversionistas buscaron refugio en activos alternativos. Bitcoin alcanzó un máximo histórico de $112,000 antes de retroceder a $109,000, mientras el oro subió un 6% hasta los $3,360 por onza. El ETF más grande de oro ($GLD) lleva un alza del 28% en lo que va del año.
Conclusión Clave: Bitcoin y oro se fortalecen como coberturas frente a inflación y riesgo soberano.
5. Presión Renovada en el Mercado Inmobiliario
Las ventas de viviendas existentes en EE. UU. cayeron un 0.5% en abril, el ritmo más lento para dicho mes desde 2009. El inventario aumentó un 16.7% interanual, mientras los altos costos hipotecarios siguen limitando la demanda, provocando la primera caída mensual en precios desde 2022.
Conclusión Clave: El mercado inmobiliario enfrenta presión bajista debido al exceso de oferta y baja asequibilidad.
6. Rotación Global de Acciones y Expansión Monetaria
Este año ha mostrado un cambio drástico en el liderazgo de los mercados: el S&P 500 ha caído 1%, mientras que las acciones de la Eurozona suben 24% y los mercados internacionales en general un 14%. Además, la oferta monetaria de EE. UU. alcanzó un nuevo máximo histórico en abril, tras tres años de estancamiento.
Conclusión Clave: Las acciones internacionales toman protagonismo mientras el estímulo monetario en EE. UU. vuelve discretamente.
7. Retórica Arancelaria Poco Creíble
A pesar del anuncio de un arancel del 50% sobre productos de la UE a partir del 1 de junio, el mercado ha aprendido a no tomar estas medidas al pie de la letra. La inconsistencia política ha reducido la credibilidad de tales propuestas.
Conclusión Clave: Las amenazas arancelarias siguen siendo volátiles y poco confiables, con más ruido que resultados concretos.
La próxima semana, la atención del mercado se centrará en los datos de inflación, la postura de los bancos centrales y señales sobre la estabilidad fiscal global.
