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Equity preferencial, explicado: a forma mais prudente de ser dono
Equity preferencial é ser dono com prioridade: um retorno-alvo antes dos sócios ordinários, mas sem hipoteca. Como funciona e onde pode falhar.
Equity preferencial é ser dono com prioridade: um retorno-alvo antes dos sócios ordinários, mas sem hipoteca. Como funciona e onde pode falhar.
O equity preferencial é uma participação de dono que recebe antes dos sócios ordinários. Recebe um retorno-alvo, chamado retorno preferencial, e a devolução do capital antes que o equity ordinário receba qualquer coisa. Diferente de um empréstimo, não tem hipoteca sobre o imóvel. Fica atrás de todos os credores e à frente dos sócios ordinários: é a forma mais protegida de ser dono e a menos protegida de receber um retorno definido.
Você é um dono com prioridade. Seus direitos vêm do acordo operacional da empresa dona do edifício, não de uma hipoteca. Em troca da prioridade, o seu retorno costuma ter teto: você abre mão da maior parte do ganho.
Como ilustração, o equity preferencial costuma mirar cerca de 13% a 16% ao ano em dólar, acima do mezanino porque não tem hipoteca, e com teto bem abaixo do que o equity ordinário pode ganhar num bom resultado.
Para investidores que querem ser donos com um retorno-alvo definido, aceitam ficar atrás de toda a dívida e querem direitos contratuais para intervir se o plano sair do rumo.
Lemos o equity preferencial pelos seus remédios mais do que pela taxa. Uma meta de 15% sem forma de assumir o controle é mais fraca que uma de 13% com direitos claros de trocar o gestor e forçar a venda. Veja também dívida mezanino e o que acontece quando um projeto dá errado.
Não. O retorno preferencial é uma meta definida em contrato, não uma garantia, e o capital está em risco.
Um retorno maior que passa a valer se o sponsor não recomprar o equity preferencial na data combinada.
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Ahmad Ashrafi is Founder and CEO of Infinity⁹ in Miami and Chief Investment Officer of A9 Family Office. Since 2012 he has managed capital for Latin American families, today more than 75 families across 10 countries. He studied at Babson College, with specializations at Harvard in family office wealth management and at MIT in real estate investment, and is a member of the Forbes Finance Council.
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