O que é um family office?

Um family office é uma estrutura privada que administra o patrimônio de uma família como se administra uma empresa: com estratégia, governança, relatórios e uma equipe que responde à família, não a um banco.

Não é um produto nem uma conta. É a forma como a família decide organizar seus investimentos, o planejamento jurídico e tributário, a sucessão e muitas vezes a filantropia, sob o mesmo teto e com uma só visão.

A diferença em relação a um assessor financeiro tradicional é fundamental. O assessor costuma olhar uma parte do dinheiro. O family office olha o patrimônio inteiro, todas as gerações e todas as jurisdições onde a família tem ativos.

Single family office, multi-family office e outros modelos

Existem três modelos principais, e a diferença está em quantas famílias a estrutura atende e em quem paga por ela.

• Single family office (SFO): trabalha para uma única família. Controle total e equipe própria, com o maior custo fixo.
• Multi-family office (MFO): várias famílias dividem a estrutura. Acesso a uma equipe profissional sem carregar o custo inteiro sozinho.
• Family office virtual: a família coordena especialistas externos. Mais flexível e leve, mas depende de alguém que coordene bem.

Muitas famílias brasileiras começam com um modelo híbrido: um familiar ou uma pessoa de confiança coordena, e os especialistas (advogados, contadores, gestores) são contratados de fora.

Quando uma família precisa de um family office?

A resposta curta: quando a complexidade do patrimônio supera a capacidade da família de coordená-lo bem. O valor importa, mas a complexidade importa mais.

Como referência, o mercado costuma colocar o ponto de partida de um single family office entre US$ 100 milhões e US$ 250 milhões em ativos investíveis, porque manter um custa de US$ 1 milhão a US$ 3 milhões por ano. Abaixo disso, um multi-family office costuma fazer mais sentido, com taxas típicas de 0,5% a 1,5% dos ativos ao ano.

Sinais de que a família já precisa de um:

• Ativos em vários países, com advogados e contadores que não conversam entre si.
• A venda de uma empresa ou outro evento de liquidez que transformou um negócio em dinheiro que precisa ser investido.
• Uma segunda ou terceira geração entrando nas decisões sem regras claras.
• Ninguém na família tem a visão completa de tudo o que ela possui.

Sinais de que ainda é cedo: o patrimônio está concentrado em uma única empresa operacional, ou a família não está alinhada em valores e visão. Nesse caso, o family office acrescenta custo antes de acrescentar valor.

Os riscos que pouca gente menciona

Um family office não elimina o risco. Ele o organiza. E, se for mal montado, cria riscos novos que não existiam antes.

• Governança sem regras. Sem um protocolo familiar claro, decisões de investimento viram decisões emocionais, e os conflitos entre irmãos ou gerações acabam na carteira.
• Concentração disfarçada. Muitas famílias criam a estrutura, mas mantêm a maior parte do patrimônio na empresa original, no Brasil e em reais. A estrutura mudou; o risco não.
• Sucessão despreparada. O fundador costuma ser quem entende tudo. Se ninguém mais está preparado, a estrutura fica órfã no dia em que ele não estiver.
• Custos que comem o retorno. Equipe, escritório, sistemas, advogados e gestores externos somam rápido. Um family office caro com uma carteira medíocre destrói valor em silêncio.
• Exposição jurídica e tributária mal mapeada. Ter ativos em vários países sem entender como cada um é tributado pode custar mais do que qualquer investimento ruim.

Primeiro você entende o que pode dar errado. Depois fala de retorno.

O caso brasileiro: por que parte do patrimônio vai para os Estados Unidos

Para uma família brasileira, o family office costuma ter uma tarefa que uma família americana não tem: proteger o patrimônio do risco do próprio país.

• Risco de câmbio. O real já perdeu boa parte do seu valor contra o dólar em diferentes ciclos. Quem tem todo o patrimônio em reais carrega esse risco inteiro.
• Ativos em dólar. Ter parte do patrimônio em ativos reais denominados em dólar diversifica o risco da moeda local. Explicamos as opções em como investir em dólar a partir do Brasil.
• Segurança jurídica. Contratos que se cumprem e tribunais previsíveis.
• Continuidade entre gerações. Filhos que estudam ou moram fora e vão herdar ativos em mais de um país.

O risco que a maioria das famílias ignora é o imposto sobre herança dos EUA (estate tax). Quem não é cidadão nem residente americano tem uma isenção de apenas US$ 60.000 sobre ativos situados nos EUA, incluindo imóveis, e o excedente pode ser tributado a alíquotas de até 40%. Por isso, a forma de deter o ativo importa tanto quanto o ativo. Detalhamos em imposto sobre herança nos EUA para brasileiros.

Do lado brasileiro, também mudou muita coisa. A Lei 14.754/2023 passou a tributar a renda de aplicações financeiras e de entidades controladas no exterior a 15%, inclusive lucros de offshores mesmo sem distribuição, e mudou o tratamento de trusts. A Lei Complementar 227/2026 reformou o ITCMD e prevê a cobrança sobre bens no exterior a partir das regras estaduais, com efeitos previstos a partir de 2027. Some a isso a retenção na venda de imóveis nos EUA (FIRPTA) e a declaração de Capitais Brasileiros no Exterior ao Banco Central. Toda família precisa mapear isso com advogados e contadores nos dois países antes de mover capital. Tratamos o tema no nosso guia para investidores de fora dos EUA.

Como fazemos na A9 Family Office

Não escrevo isto a partir da teoria. Sou Chief Investment Officer da A9 Family Office, o family office da minha própria família, e administro capital desde 2012.

Criei a A9 porque precisava de uma estrutura organizada para colocar o dinheiro da minha família. Ter patrimônio não basta. Como tudo na vida, ele precisa de organização: um objetivo, uma missão, uma visão e valores. Para mim, a A9 é o empreendimento mais importante da minha vida.

O que aprendemos ao construí-la:

• A simplicidade é o máximo da sofisticação. Se uma estrutura precisa de três reuniões para ser entendida, provavelmente esconde um risco que ninguém vê.
• O preço de entrada é tudo. O retorno se ganha no dia da compra, não no dia da venda. Um bom ativo comprado caro demais continua sendo um mau investimento.
• A energia vai para a decisão, não para o depois. Por isso toda oportunidade passa pelo mesmo método, o Diamante: Produto, Mercado, Finanças e Pessoas, avaliados juntos antes de mover um único dólar. Quando a decisão é tomada com disciplina, você não vive com medo do que vem depois.
• Não existem mercados ruins, só estratégias ruins. Todo ciclo tem oportunidades. O que muda é a estrutura com que você entra.

É essa mesma disciplina que aplicamos na Infinity⁹ com as mais de 75 famílias que confiam em nós em mais de 10 países.

Perguntas frequentes

Quanto dinheiro é preciso para ter um family office?

Não há mínimo legal. Como referência, um single family office costuma se justificar a partir de US$ 100 milhões a US$ 250 milhões; abaixo disso, um multi-family office ou um modelo coordenado costuma ser mais eficiente.

Qual a diferença entre um family office e um private bank?

O private bank administra a parte do dinheiro que tem sob custódia. O family office trabalha para a família e coordena o patrimônio inteiro, em todos os países e com todos os assessores.

Family office é só para investimentos?

Não. Também cobre planejamento jurídico e tributário, sucessão, governança familiar, relatórios consolidados e às vezes filantropia.

Uma família brasileira pode ter seu family office em Miami?

Pode, e muitas têm. Miami oferece fuso horário próximo ao do Brasil, voos diretos, acesso ao mercado americano e um ecossistema de advogados e gestores que atendem em português.

Qual o risco tributário de investir nos EUA sem ser residente?

O principal é o imposto sobre herança americano: a isenção para não residentes é de apenas US$ 60.000 sobre ativos nos EUA. No Brasil, entram o Imposto de Renda sobre a renda no exterior e o ITCMD. A estrutura de cada ativo deve ser definida com assessores dos dois países antes de investir.

Aviso: a Infinity⁹ é registrada na SEC como Exempt Reporting Adviser, CRD# 330526. A Infinity⁹ não é escritório de advocacia nem consultoria tributária. Este conteúdo é educativo e não constitui recomendação jurídica, tributária ou de investimento, nem oferta de valores mobiliários. As regras fiscais do Brasil e dos EUA mudam com frequência; cada família deve consultar seus próprios advogados e contadores nos dois países.