Qué Significa Tener “Skin in The Game” y Por Qué Debería Importarte

¿Qué es tener “skin in the game”?

Aunque se popularizó por el autor Nassim Nicholas Taleb, esta idea existe desde hace siglos. Básicamente, significa que quienes manejan tu dinero también arriesgan el suyo. No es solo una cuestión de confianza, sino de rendición de cuentas.

Cuando un patrocinador tiene algo que perder, es más probable que actúe con prudencia. Las decisiones no se toman para verse bien en el corto plazo, sino para sostener valor real.

En el mundo de las inversiones privadas, este principio es central. En Infinity⁹, no solo analizamos proyecciones financieras o tendencias del mercado: también evaluamos cuánto está invirtiendo el equipo gestor. Si no ponen capital propio en juego, empezamos con muchas preguntas.

Por qué es relevante en inversiones privadas

A diferencia de los mercados públicos—donde los gestores pueden beneficiarse de métricas de corto plazo o esquemas que favorecen sus propios intereses—las inversiones privadas ofrecen un espacio para lograr una alineación genuina.

Esto es lo que cambia cuando hay skin in the game:

Se genera confianza real. Quien arriesga su dinero toma decisiones más cuidadosas.
Se reduce el riesgo moral. Si el gestor no tiene nada que perder, puede asumir riesgos innecesarios.
Se fortalece la transparencia. Si tu capital estará inmovilizado por años, necesitas que el compromiso del otro lado sea igual de firme.

En Infinity⁹, preferimos socios que co-inviertan de forma sustancial, no simbólica. Una inversión mínima solo para cumplir con el requisito no es suficiente.

Cómo identificar si realmente hay skin in the game

No todo lo que se presenta como skin in the game lo es de verdad. Algunas firmas lo promocionan, pero cuando se examina el detalle, su participación es mínima.

¿Qué debes observar?

Porcentaje del capital total: No es lo mismo un gestor que aporta el 1% que uno que pone el 10% o más.
Origen de los fondos: ¿Usan su propio dinero o simplemente reciclan comisiones de otras operaciones?
Estructura de pagos: ¿Los inversionistas son priorizados en los retornos o los gestores cobran antes?

Estos detalles marcan la diferencia. En Infinity⁹ ayudamos a nuestros clientes a interpretar más allá de la presentación comercial.

Ejemplo real: una verdadera alineación

Uno de nuestros socios en Texas, especializado en fondos multifamiliares, recientemente comprometió más del 15% del capital total con dinero propio antes de invitar a otros inversionistas.

Ese gesto cambió toda la percepción del proyecto. No se trataba solo de vender una visión: estaban apostando por ella.

El fondo ha superado sus proyecciones iniciales. No decimos que fue solo por esa inversión personal, pero sin duda influyó.

Skin in the game según la filosofía Infinity⁹

En Infinity⁹ creemos en trabajar con capital real, no solo con ideas. Para nosotros, skin in the game es parte de nuestro Capital Framework, y guía todas nuestras decisiones.

En el mundo privado no hay garantía de rescate ni liquidez inmediata. Por eso priorizamos activos inmobiliarios de calidad institucional, gestionados por operadores experimentados que ya han navegado ciclos completos—y que han invertido su propio dinero para hacerlo.

Porque no existen mercados malos, solo estrategias malas.

Qué significa para ti como inversionista

Saber que tu dinero está junto al de alguien que también tiene algo que perder cambia todo. Te permite tomar decisiones más tranquilas y fundamentadas.

No importa si estás invirtiendo $100,000 o $10 millones: exige alineación. Haz las preguntas difíciles. Profundiza en los términos. No te impresiones por las presentaciones: busca compromiso real.

En un mundo lleno de marketing, skin in the game es una de las pocas señales que realmente importan.

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