2025 Week 5

The S&P 500 and Bitcoin hit new all-time highs, reflecting strong risk appetite, but high valuations could pose challenges ahead. With the CAPE ratio at 37.8 and credit spreads at their tightest since 2007, expectations for equities are historically high. Meanwhile, the U.S. housing market remains under pressure, with affordability at record lows.

1) Más Máximos Históricos

El S&P 500 alcanzó su primer máximo histórico del año, superando los 6.100 puntos por primera vez. Bitcoin también alcanzó un nuevo récord por encima de $109.000, lo que resalta su creciente correlación con las acciones.

En los últimos nueve años, Bitcoin se ha movido en sincronía con el mercado de valores, pero con una volatilidad significativamente mayor. Ha superado al S&P 500 en años alcistas y ha sufrido caídas más pronunciadas en mercados bajistas.

Conclusión Clave: La creciente correlación entre Bitcoin y las acciones subraya su mayor integración en los mercados financieros.

2) El Mayor Obstáculo para las Acciones: Altas Expectativas

Con un ratio CAPE de 37,8, las valoraciones de las acciones en EE.UU. al inicio del segundo mandato de Trump son las más altas registradas en cualquier presidencia. Históricamente, valoraciones tan elevadas han resultado en rendimientos futuros por debajo del promedio.

Los mercados de crédito también reflejan optimismo, con diferenciales de alto rendimiento en sus niveles más ajustados desde 2007. En el pasado, diferenciales ajustados han precedido a rendimientos bursátiles más débiles.

Conclusión Clave: Las altas valoraciones y los diferenciales de crédito ajustados sugieren expectativas elevadas, lo que podría dificultar el desempeño futuro del mercado.

3) Señales de Manía Especulativa

A pocos días de su segunda investidura, el presidente Trump lanzó una criptomoneda tipo “meme coin” que alcanzó una capitalización de $15 mil millones en solo 48 horas antes de desplomarse en dos tercios la semana siguiente. La criptomoneda de la primera dama sufrió una caída aún mayor del 82%.

Conclusión Clave: La euforia especulativa en los mercados de criptomonedas podría ser una señal temprana de excesos en el mercado.

4) El Cuádruple Golpe al Mercado de la Vivienda

Los precios de las viviendas en EE.UU. han aumentado un 53% en los últimos cinco años, muy por encima del crecimiento de los salarios. Las tasas hipotecarias han subido del 3% al 7% y los costos de impuestos y seguros también han aumentado considerablemente, agravando la crisis de asequibilidad.

Como resultado, 2024 registró el menor número de ventas de viviendas existentes desde 1995.

Conclusión Clave: La asequibilidad de la vivienda sigue en mínimos históricos, afectando tanto la demanda como la oferta.

5) Grandes Bancos, Grandes Beneficios

Los principales bancos estadounidenses reportaron sólidos resultados en el cuarto trimestre, con JPMorgan Chase generando un récord de $58 mil millones en ingresos netos en 2024, un aumento del 60% en cinco años. Las acciones bancarias han superado al S&P 500, con rendimientos entre el 48% y el 68% en el último año.

Conclusión Clave: El sector bancario sigue beneficiándose de un fuerte crecimiento de ganancias, impulsando la confianza de los inversores.

6) Otro Año Récord para Netflix

Netflix reportó ingresos de $10.250 millones en el cuarto trimestre (+16% interanual) y una utilidad neta de $1.870 millones (+99% interanual). En la última década, los ingresos han crecido un 609% y la utilidad neta un 3.165%.

La compañía agregó 41 millones de nuevos suscriptores en 2024, su mayor aumento anual hasta la fecha. También anunció un nuevo incremento de precios, con el plan estándar subiendo a $17,99 por mes.

Conclusión Clave: Netflix sigue impulsando su crecimiento mediante el aumento de suscriptores y su poder de fijación de precios, consolidando su dominio en el streaming.

7) Algunas Estadísticas Interesantes…

• Los taxis autónomos de Waymo transportaron casi 500.000 pasajeros en California en agosto, frente a 20.000 un año antes.

• Los economistas estiman solo un 22% de probabilidad de recesión en EE.UU. en los próximos 12 meses, la más baja desde inicios de 2022.

• Los individuos poseen aproximadamente el 70% del suministro total de Bitcoin.

• 21 estados de EE.UU. aumentaron el salario mínimo este año, con los mayores incrementos en Delaware (+13,2%), Nebraska (+12,5%) y Missouri (+11,8%).

• Walmart, Amazon y Costco representan ahora el 17% de las ventas minoristas en EE.UU., frente al 11% de hace una década.

Conclusión Clave: La adopción acelerada de tecnología, las tendencias laborales sólidas y la consolidación del mercado siguen marcando la economía.

Mirando hacia adelante: La reunión de la Reserva Federal y la publicación del PIB del cuarto trimestre de EE.UU. serán factores clave en el sentimiento del mercado la próxima semana.

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El S&P 500 y Bitcoin alcanzaron nuevos máximos históricos, reflejando un fuerte apetito por el riesgo, pero las valoraciones elevadas podrían representar un desafío. Con un ratio CAPE de 37,8 y los diferenciales de crédito más ajustados desde 2007, las expectativas del mercado son históricamente altas. Mientras tanto, la crisis de asequibilidad en la vivienda sigue profundizándose con precios récord y ventas en mínimos desde 1995.

En el ámbito corporativo, los grandes bancos reportaron sólidos beneficios, y Netflix alcanzó cifras récord en ingresos y suscriptores, consolidando su posición en el streaming. Sin embargo, el auge especulativo en los mercados cripto plantea interrogantes sobre posibles excesos.

¿Podrá el mercado mantener su impulso o nos acercamos a un punto de inflexión?

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