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1. Mercado Lateral tras una Recuperación Histórica
Los mercados estadounidenses se movieron en un rango estrecho esta semana, haciendo una pausa tras un extraordinario repunte del 22% desde los mínimos del 7 de abril, que dejó al S&P 500 en territorio positivo en lo que va del año. Sin embargo, el índice sigue aproximadamente un 8% por debajo de su máximo de febrero. Los inversionistas parecen cautelosos ante la falta de un nuevo catalizador claro.
Conclusión Clave: Los mercados están consolidando ganancias luego de una recuperación histórica, reflejando incertidumbre sobre el rumbo a seguir.
2. Acuerdos Comerciales: Titulares sin Garantías
Las acciones repuntaron a mitad de semana tras nuevos anuncios de negociación comercial. EE.UU. y Reino Unido presentaron un marco de acuerdo con un arancel del 10% para productos británicos (excepto acero y aluminio), mientras que EE.UU. y China redujeron drásticamente sus tarifas y acordaron una pausa de 90 días. No obstante, la experiencia reciente muestra que estos acuerdos pueden ser frágiles y temporales.
Conclusión Clave: Los titulares sobre comercio impulsan el ánimo del mercado, pero la permanencia de los acuerdos es incierta.
3. La Fed se Mantiene en Pausa ante un Panorama Difuso
La Reserva Federal mantuvo su tasa de referencia en 4,25–4,50% por tercera reunión consecutiva, adoptando una postura de cautela. Jerome Powell destacó los riesgos contrapuestos de inflación y desempleo, señalando que “no está nada claro” cuál debería ser el siguiente paso. El mercado ahora anticipa solo dos recortes de tasas en 2025, el primero probablemente en septiembre.
Conclusión Clave: La Fed continúa en modo de espera, a la espera de datos más claros de inflación y empleo.
4. Petróleo Volátil por Tensiones Comerciales
El crudo estadounidense cayó brevemente por debajo de los $56 esta semana—su nivel más bajo en más de cuatro años—antes de recuperarse y cerrar cerca de $61. Esta volatilidad refleja la sensibilidad del mercado petrolero ante la evolución de la demanda global y las tensiones comerciales.
Conclusión Clave: El mercado petrolero muestra una creciente volatilidad ante señales contradictorias de la economía global.
5. Las Ganancias Empresariales Superan Expectativas
La temporada de resultados del primer trimestre está finalizando con sorpresas positivas. Con el 90% de las empresas del S&P 500 ya reportadas, el crecimiento promedio en utilidades alcanza el 13,4%, por encima del 12,8% estimado la semana anterior. A diferencia de 2024, este crecimiento está más distribuido entre sectores.
Conclusión Clave: Las utilidades corporativas muestran fortaleza generalizada, apoyando las valoraciones actuales del mercado.
6. Oro y Bitcoin Repuntan como Refugios
El oro retomó su tendencia alcista, subiendo más del 3% en la semana y acercándose a su récord de abril. Por su parte, Bitcoin superó los $100.000 por primera vez en tres meses, cerrando cerca de $103.000. Ambos activos están ganando atractivo como refugios ante la incertidumbre macroeconómica.
Conclusión Clave: Oro y criptomonedas se fortalecen como alternativas defensivas en el entorno actual.
7. La Inflación Mejora, Pero Persisten los Riesgos
El IPC más reciente mostró una inflación general del 2,31%, el nivel más bajo desde 2021. La inflación subyacente bajó a 2,78%. Aunque alentador, aún no refleja el impacto potencial de las nuevas tarifas. Con el desempleo en 4,2%, la Fed puede permitirse seguir observando antes de actuar.
Conclusión Clave: La inflación está bajo control por ahora, pero los efectos de los aranceles podrían aparecer más adelante.
8. Mercados Internacionales Siguen Liderando
Las acciones internacionales, especialmente en la eurozona, siguen superando a EE.UU. en 2025. El ETF $EZU acumula un alza de más del 22% en el año, frente a los modestos avances del S&P 500. A pesar del repunte estadounidense, la diversificación global sigue siendo rentable.
Conclusión Clave: Los mercados internacionales mantienen su liderazgo en rendimiento frente a EE.UU.
9. El Mercado de Segundas Viviendas se Debilita
Las tasas hipotecarias elevadas y la menor accesibilidad están afectando al mercado de viviendas vacacionales. Las originaciones de hipotecas para segundas viviendas cayeron a 86.604 en 2024, un descenso del 66% frente al pico de 2021.
Conclusión Clave: Las viviendas vacacionales reflejan la presión que enfrenta el sector inmobiliario en general.
10. Desbalances Fiscales y Comerciales Alcanzan Récords
Los pagos de intereses de la deuda pública estadounidense alcanzaron $1,11 billones, superando el gasto en defensa. El déficit comercial también marcó un récord de $1,11 billones en los últimos 12 meses. Las importaciones aumentaron un 24% en marzo, impulsadas por productos farmacéuticos y tecnología.
Conclusión Clave: Los desequilibrios estructurales en deuda y comercio representan riesgos a largo plazo para la economía.
La próxima semana, la atención del mercado se centrará en el informe del IPC del martes y en los comentarios iniciales de los minoristas, a medida que concluye la temporada de resultados.
